车东西
作家 ｜ 郭月
九游体育(NineGameSports)官网阿里和上汽投资的智能座舱公司在港交所更新招股书。
车东西3月18日音信，就在刚刚，斑马智能信息时刻股份有限公司（简称为“斑马智行”）向港交所再次提交上市请求书。
斑马智行递交招股书
笔据灼识筹议的贵寓，按2024年收入计较，斑马智行是中国最大的以软件为中枢的智能座舱经管决策供应商，经管决策搭载量名递次一。
斑马智行曾于2025年8月20日向港交所递交招股书，该文献于2026年2月失效。本次更新后，斑马智行进一步补充了2025年财务数据。
2023年-2025年，斑马智行的主机厂客户数目从2023年的30家增至2025年的43家，年搭载量从约206万台增至2025年的约250万台。
斑马智行部分买卖信息
截止2025年12月31日，斑马智行的智能座舱经管决策累计在69个主机厂的940万辆车上搭载，秘密卓绝16个外洋阛阓。
笔据灼识筹议的贵寓，其车载平台处事涵盖从文娱、导航到生存思色与实用器具等180多个类别的座舱原生诈欺，在中国整个智能座舱供应商中秘密的座舱诈欺最广，经管决策上车5万元～150万元价位车型。
值得瞩方针是，笔据关连报说念，2015年，阿里巴巴与上汽达成政策协作，两边共同成立了斑马智行。尔后，阿里巴巴与上汽就成为了斑马智行的客户及供应商。
不外即使背靠这两大巨头，斑马智行最近三年仍处于亏空景象，2023年至2025年统统亏空超36亿元。
一、提供三大智能座舱决策 三年累亏36亿
笔据斑马智行IPO文献，该公司2023年、2024年、2025年总收入辨别为东说念主民币8.72亿元、东说念主民币8.24亿元和东说念主民币8.61亿元，2025年总收入重回增长轨说念，主要由于车载平台处事及AI全栈端到端经管决策的收入增长。
斑马智行最近三年财务数据
从具体业务来看，斑马智行筹画、开辟并定制智能座舱经管决策，向主机厂提供三类经管决策：系统级操作系统经管决策、AI全栈端到端经管决策及车载平台处事。
斑马智行最近三年关连业务营收数据
其中，系统级操作系统经管决策收入从2024年的6.87亿元下落6.3%至2025年的6.43亿元，Z6尊龙凯时主要受阛阓竞争加重及主要客户车辆平台处于过渡期的影响。
AI全栈端到端经管决策收入从2024年的0.55亿元增长22.0%至2025年的0.67亿元，获利于其推出的元神AI时刻栈量产上车，取得阛阓认同。
斑马智行推出元神AI
车载平台处事收入从2024年的0.82亿元增长83.7%至2025年的1.51亿元，主要由于车厂及关连用户对车载平台处事的使用率提高，及用于复旧车联万物技俩的软件处事所产生的收入带动。
年度亏空方面，2023年、2024年、2025年其年度亏空辨别为东说念主民币8.76亿元、东说念主民币8.47亿元和东说念主民币18.96亿元，三年累计亏空36.19亿元。
斑马智行最近三年年度亏空数据
官方在文献中写到，亏空主要由于对研发进行政策投资以股东时刻，并参预销售及营销行为以眩惑及留下更多客户。此外，为了践诺经管决策，其业务策略生动订价也会对此产生影响。
经疏通净亏空方面，斑马智行最近三年的数据辨别为东说念主民币7.92亿元、东说念主民币7.57亿元和东说念主民币18.39亿元。
官方指出，2025年经疏通净亏空权臣扩大，主要由于斑马智行2025年的年度亏空大幅加多，IM体育官网而非外洋财务请问准则疏通技俩对关连亏空的影响有限。
2023年、2024年、2025年，斑马智行毛利率辨别为46.4%、38.9% 和41.9%。
2025年毛利率回升至41.9%，主要获利于其抓续的时刻研发推动拜托扫尾升迁及L+A经管决策（Linux+Android汽车操作系统）等高利润决策的量产。
研发用度方面，2023年、2024年及2025年，斑马智行的研发用度辨别为东说念主民币11.23亿元、9.80亿元及东说念主民币7.25亿元，辨别占同时收入的128.8%、118.9%及84.2%。
二、上汽为最大客户 阿里抓股4成
主要客户方面，该公司大客户依赖性较高，大部分收入来自极少客户。
斑马智行最近三年客户数据
2023年、2024年及2025年，各年度来自斑马智行五大客户的总收入辨别占斑马智行总收入的89.9%、88.5%及76.4%，各年度来自最大客户的收益辨别占斑马智行总收益的47.4%、38.8%及39.2%。
斑马智行最近三年五大客户数据
上汽为斑马智行于2023年、2024年及2025年的最大客户，亦为斑马智行于2023年及2024年的五大供应商之一。
斑马智行主要朝上汽提供整合软件经管决策及授权处事，而上汽则主要向斑马智行供应硬件家具。
斑马智行与上汽协作已逾十年，截止2025年12月31日，斑马智行的智能座舱经管决策已在上汽超240万辆汽车上搭载，秘密其整个主要品牌，包括智己、荣威、名爵及大通。
斑马智行及部分客户、供应商高管合影
最近三年，该公司来自上汽的收入辨别为4.13亿元，3.19亿元、3.38亿元，在总收入中占比47.4%、38.8%、39.2%。
阿里巴巴行为斑马智行于2023年、2024年及2025年的最大供应商，亦为斑马智行同时客户之一。
斑马智行向阿里巴巴采购世界云计较处事、特定云霄关连家具实时刻处事，来自高德舆图及天猫精灵的软件授权及分享处事。此外，斑马智行在较小范围内亦曾向阿里巴巴提供整合软件经管决策。
控股股东方面，IPO前阿里巴巴通过上海赛为、浙江天猫、淘宝中国及杭州灏月迤逦领有斑马智行已刊行股本总额约41.67%及限制37.09%的投票权；上汽将通过上海赛云经管、上海赛为及嘉兴瑞佳领有斑马智行已刊行股本总额约32.90%及限制35.48%的投票权。
斑马智行股东架构
值得瞩方针是，行为一经的“阿里系”企业，斑马智行的CEO戴玮亦然阿里诞生。
斑马智行首席履行官戴玮
戴玮是斑马智行的首席履行官，亦然公司早期的首创成员之一，在互联网及科技行业领有近20年的丰富造就。他于2007年加入阿里巴巴，担任副总裁，时候深度参与了淘宝、支付宝及操作系统等多个中枢业务的树立与发展。
戴玮在家具研发和业务运营方面具备深厚的专科才能，尤其在东说念主工智能和大数据等前沿时刻的诈欺界限明白杰出。
研发团队方面，截止2025年12月31日，斑马智行的研发团队由931名专科东说念主员构成，占职工总额的72.8%，其中91.9%的研发东说念主员领有学士及以上学位，35.1%的研发东说念主员领有硕士及以上学位。截止2025年12月31日，其算法团队领有203名职工。
斑马智行团队架构
结语：斑马智行加快冲击港股
靠近智能座舱AI普及率行将爆发的窗口期，斑马智行一边通过“时刻+生态”的双轮启动策略加快转型，一边试图通过赴港IPO，召募更多资金弹药。
跟着行业要点从单纯的时刻办法转向Agent的骨子诈欺，异日几年元神AI在量产车型上的骨子体验与用户反映IM体育官网，将是考研其能否终了“智能座舱AI行业第一”这一政策方针的要道。
备案号: